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美联储一边喊腰斩式降息，一边要换利率基准，全球市场该听谁的？

先说说激进派的米兰，这位新上任的理事一上来就扔了个“重磅炸弹”：他觉得今年剩下的两次会议，得一共降息125个基点，算下来每次会议直接降50个基点，这幅度可不小。他为啥这么坚持呢？

以迈克尔·盖彭（Michael Gapen）为首的经济学家团队表示，周四公布的消费者价格指数（CPI）背后的细节实际较为温和。尽管8月核心CPI环比上涨0.35%，但他们估算核心个人消费支出价格指数（ PCE）环比将仅上涨0.18%。

摩根士丹利经济学家Michael Gapen等人在周五发布的一份报告中指出，他们现在预计美联储将在9月、10月、12月和明年1月连续四次会议上分别降息25个基点。这与该行此前预测的按季度降息的路径相比，节奏明显加快。

摩根士丹利经济学家指出，本周公布的通胀数据意味着核心个人消费支出（PCE）价格指数将趋于疲软，结合8月就业报告的意外疲软，表明美联储可更快向中性利率水平迈进。

根据一项业内调查显示，几乎所有经济学家都预测美联储将于9月17日将基准利率下调25个基点，原因是劳动力市场疲软盖过了通胀风险，其中大多数受访者预计美联储将会在四季度进一步下调利率。

美联储目前几乎确定将在 9 月下调基准利率，幅度至少为 25 个基点，也可能达到 50 个基点。周五发布的就业市场报告显示，招聘增速低于预期，这为美联储通过降息提振就业市场提供了理由。美联储官员此前在 “维持高利率抗通胀” 与 “降息防失业率上升” 之间陷入两

经济学家们通常将所谓的中性利率，即货币政策既不抑制失业也不对抗通胀时的应有水平称为“r*”（r-star），这是基于其在经济模型中表示的数学符号。

当地时间5月28日，美联储公布联邦公开市场委员会5月6日至7日的会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。与会者一致认为，在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估后续数据、不断变化的前景